近日，《全面实行股票发行注册制总体实施方案》落地，监管部门就全面实行股票发行注册制涉及的主要制度规则草案向社会公开征求意见，全面注册制改革正式启动。基金市场上，ETF随之受到较为广泛的关注。在业内人士看来，全面注册制改革启动，长期利好券商和创投等板块，二级市场上，跟踪券商板块的ETF成交额也曾明显放大。另有机构认为，全面注册制下，上市公司数量增多，投资个股的难度会进一步加大，指数投资迎来更好的发展机遇，ETF的关注度也有望继续提升。■本报记者 刘庆华

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券商类ETF成交放大

2月1日，全面注册制改革开启，率先受到关注的是跟踪证券行业的ETF。次日一开盘，证券股随即高开，红塔证券（601236）、东兴证券、湘财股份（600095）等涨幅居前，不过随后证券股走低。而跟踪证券行业的券商类ETF同样也高开低走，截止收盘虽然价格下跌，但成交额较前此前明显放大。以市场上资产规模最大的证券ETF（512880. SH） 为例，当日证券 ETF 下跌2.04%，但全日成交20.35亿元，而前一个月日均成交额为12.24亿元。资产规模排名其次的券商ETF（512000. SH）当日下跌1.92%，但全日成交12.55亿元，前一个月日均成交7.48亿元。

在业内人士看来，全面注册制改革正式启动，长期利好券商和创投等板块。中信建投（601066）证券认为，全面注册制背景下整体市场IPO规模有望进一步放量，直接利好券商投行业务。头部券商更加专业化的项目选择、质量审核、研究定价等能力优势将进一步放大；创投类企业投资项目的退出渠道更加畅通，进而增强相关企业的盈利能力。

兴业证券看好证券和金融科技板块，其认为，随着全面注册制改革推进，IPO和再融资等投行业务有望持续增长，资本市场扩容，证券板块直接受益；另一方面，金融科技公司也有望受益于注册制相关的IT 需求扩张。

据统计，目前市场上以跟踪证券行业的证券、券商类ETF合计共有20只，截止去年年末资产规模为742亿元。不过单只基金规模分化明显，上述证券 ETF （512880. SH）和券商ETF（512000.SH）规模一马当先，分别为297亿元和221亿元。由于ETF为交易开放式基金，二级市场的流动性与规模息息相关，因此规模大的基金也有望受到更多资金的关注。

此外，市场上也有跟踪金融科技指数的ETF，分别是金融科技ETF（159851.SZ） 和 金 融 科 技 ETF（516860.SH），不过资产规模较小，截止去年二季度末分别只有1.98亿元和0.27亿元。

指数投资迎来更好机遇

进一步来看，有机构认为，全面注册制下，指数投资迎来更好的发展机遇。

分析指出，一方面，全面注册制下，上市公司数量会进一步增加，投资个股的难度会进一步加大，同时，直接投资股票的风险增加，需要专业的机构投资者甄别具备发展潜力的优质标的，公募基金自然成为更好的投资选择。另一方面，随着股票数量的大量增加，资金很难再大水漫灌式的投资每只股票，普涨的牛市难度在增加，但优质的上市公司仍是指数上行的核心推动力。

因此，更多普通投资者可能会更倾向于通过公募基金进行间接投资，而经过专业机构精心挑选编制的指数更能代表市场的投资价值，因此指数基金也有望获得更多关注，ETF作为更高效、成本更低的工具，从而也有望受到更多关注。

据统计，截止目前市场上已上市交易的非货币ETF合计共有729只，其中，跟踪股票指数的权益类ETF合计646只，占据主流地位；跟踪债券指数的ETF有17只；商品型ETF为19只；投向海外市场的QDII类型的ETF47只。

从份额变化来看，近年来ETF的市场认可度在不断提升。上述同源数据显示，截止今年2月6日，已上市的非货币ETF合计场内流通份额为11645 亿份，较去年同期增长了45.5%，较三年前同期增长了227%。

在市场、行业风向变化时，ETF成为投资者备受青睐的工具。例如自去年11月以来市场反弹走高，基金季报同时显示，去年四季度资金开始向权益类产品靠拢，尤其是精准跟踪市场指数的ETF受到资金宠爱，宽基指数如沪深300、中证500、科创50等受到资金追捧，显示了资金低位布局市场反弹的意愿较高。

未来随着全面注册制实施，ETF也有望展现出更优的投资价值。